알아야 산다

공시에서 말하는 증자란 기업의 일정 금액의 자본금을 증가시키는 행위를 말하며 주식회사의 주식 총수를 늘려서 자본금을 늘리는 것으로, 크게 유상증자와 무상증자로 나뉩니다. 이번 시간에는 증자의 목적과 종류 그리고 그에 대한 효과에 대해 알아보겠습니다.

증자의 목적과 종류 그리고 효과

자금을 조달하는 방법으로는 크게 두 가지로 볼 수 있는데, 그 첫 번째로는 자금을 빌려오는 차입이 있습니다. 이는 돈을 빌려오는 것이기에 부채로 표현되며, 원금과 이자의 반환이 필요합니다. 두 번째로는 주식을 발행해서 회사의 일정 부분의 권리를 주고 투자를 받는 방식으로 첫 번째와 다르게 자본으로 표시됩니다.

증자의 목적으로는?

주로 회사의 운영자금이나 시설 자금조달, 부채상환, 재무구조개선, 경영권 안정 등이 있습니다. 신주의 매입하는 조건의 유상증자와 주식을 무료로 나눠주는 무상증자로 나뉘며, 지금부터 알아보도록 하겠습니다.

유상증자란?

기업이 자본금 확보를 위해 신주를 발행하여 투자자에게 판매하는 것으로 회계학에서는 재무상태표의 자산이 증가하기 때문에 실질적 증자라고 표현합니다.  유상증자를 시행할 경우 주식수가 늘어나 주가가 희석되어 악영향을 끼치고, 운영자금조달 시에는 경영악화가 예상되어 전망을 매우 부정적으로 판단하기도 합니다만, 유상증자 자체를 보기보다는 그 배경에 초점을 맞춰 보는 것이 좋습니다.

유상증자의 3가지 방식

* 주주배정방식

기존 주주한테 신주인수권을 주어 돈을 납입시켜 증자를 하는 방법으로 사실 가장 좋은 방법이라 할 수 있습니다. 단, 회사의 전망이 좋다는 전제하에..

* 일반공모방식

그 회사의 주주가 아니라 일반 대중한테 기업 공개하듯 주식을 공모하며, 기존 주주에게 주는 우선권 없이 일반투자자에게 공개 모집하는 방식으로 기존 주주들은 매우 싫어합니다만, 그 이유에 대해서는 본인이 갖고 있던 주식 가치가 희석되기 때문이라 말할 수 있습니다. 기존 주주들이 회사의 신주를 사주 않을 것 같을 때  곧, 다시 말해서 신뢰를 잃었을 때 회사가 선택하는 방식이라고 말할 수 있습니다.

* 제삼자 배정방식

기존 주줄 제외하고 경영진이 이해관계가 있거나 어떤 특수한 제삼자를 정해 이를 대상으로 증자하는 것을 말하며, 믿을 수 있는 사람이면 좋은데, 상장폐지를 모면하려는 케이스로 실시되는 경우가 대부분이며 중소기업이 대기업에게 3자 배정 유상증자를 하면 호재로 작용하는 경우가 많습니다.

유상증자의 효과

유상증자는 시가총액은 동일하고 전체 주식수만 늘어나 주가가 떨어지는 현상이 발생합니다. 일반적으로 기존 주주의 권리와 재산이 훼손되는 것으로 생각하기에 악재로 분류되는데 그렇기에 유상증자를 하는 기업은 단기적으로 반짝하고 주가가 오르는 경우도 있지만 장기적으로 하향하는 경우가 대부분입니다.

유상증자는 실질적인 자본 증가 효과가 있기에 어떤 경우에는 장기적으로 호재가 되기도 하지만, 유상증자를 자주 하는 기업은 기업의 재무안정성이 취약하다는 이야기도 되므로 이런 경우는 상당한 악재로 보아야 합니다.

단, 사업에 투자하기 위한 자금 확보 등의 목적이 될 경우에는 기업이 시장 경쟁력을 가진다면 호재로 볼 수 있습니다.

무상증자란?

무상증자란 주주에 의한 새로운 자본금 납입 없이 이익잉여금의 돈을 자본금으로 옮기는 과정으로 자기 자본=자본금+이익잉여금 이므로 자기 자본의 변화는 없지만, 잉여금을 자본금으로 옮기는 것은 재무구조가 건전하다고 인식하며 유상증자와 달리 형식적 증자라고도 불립니다.

단, 우리나라에서는 무상증자 중 이익잉여금을 자본금으로 전입시키는 것을 주식배당이라고 부르고 있습니다.

우리나라 세법상 주식배당은 주주 입장에서 배당소득세를 내야 하기 때문에 기업은 배당소득세와 무관한 무상증자로 주식배당을 대신하기도 하며, 주식배당은 4월에 받을 수 있지만, 배당형 무상증자는 1월에 미리 받을 수 있다는 장점이 있기도 합니다.

무상증자의 효과

무상증자는 일반적으로 호재로 생각을 합니다. 주주에게 무료주식을 나눠주며 보유주식수가 늘어나게 되는 주주들에게는 당연히 좋은 일이 되는 것입니다. 무상증자를 한다는 것은 그만큼 회사의 이익잉여금이 많다는 뜻으로 해석되기 때문에 시장에서는 해당 기업의 재무구조가 건정하다는 신호로 받아들일 수 있습니다.

무상증자는 단기적으로 주가를 높인다고 대부분이 생각하고 있기 때문에 증권 전문가들은 단기 호재, 장기 악재로 해석하는 경향이 있습니다.

지금까지 간단하게 유상증자와 무상증자에 대해 알아보았습니다. 이 두 가지 방법 모두 회사의 가치를 키워 수월한 투자를 위함이라는 점 알고 계시면 좋을 거 같습니다.

주식을 처음 시작하는 분들을 위해 기본적인 내용을 정리해 보려 합니다. 기업이 주식을 발행하는 이유와 투자의 이유는 무엇인지 그리고 개인주주와 과점주주는 무엇인지에 대해서 간단하게 내용정리하려 합니다. 

주식과 주주 그리고 발행 및 투자

동학 개미란? 

2020년 초에 코로나 19로 인한 사태로 외국인 투자자들은 삼성전자 주식 등 한국 주식을 연일 팔아 급락세가 이어지자 국내 개인투자자들이 적극적인 매수를 통해 외국인 매도 물량을 받아내며, 우리 증시의 안전판 같은 역할을 자처했는데 이런 모습이 동학농민운동과 비슷하다 해서 동학 개미라는 별칭이 붙게 되었으며, 동학 개미 운동이라는 별칭도 이에 나타나게 된 것입니다.

조금 더 살펴보면, 하락세가 본격적으로 시작된 2020년 1월 20일부터 3월 31일까지 동학 개미로 불리는 이들 개인투자자들의 순매수 규모는 코스피 19.9조 원, 코스닥 2.3조 원에 이르며, 고객예탁금의 경우 1월 20일 28.1조 원에서 3월 31일 43조 원으로 급증했습니다.

특히, 이들은 3월에만 1,430원선까지 주저앉았던 코스피 시장에서 11조 원 넘게 주식을 사들였으며, 2020년 한 해 개인들은 100조 원 가까이 주식에 쏟아부었다고 합니다.

이렇게 주식투자의 열기 현상이 일시적이다라고 생각할 수만은 없습니다. 그 이유는 예전과 같이 열심히 공부해서 좋은 대학 나오고 좋은 곳에 취업해서 결혼하고 월급 차곡차곡 잘 저축해서 내 집 장만하는 그런 중산층 성공 공식이 깨졌기 때문입니다.

요즘은 좋은 대학을 나와도 취업이 어려울 뿐 아니라 어렵게 취업해서 월급을 모아도 내 집 장만하기가 힘듭니다. 아무리 월급을 모아도 집값이 오르는 속도를 따라가기엔 너무도 역부족이기 때문입니다.

또한, 지금은 저축을 해도 거의 제로금리에다가 물가상승으로 인해 가만히만 있어도 실질자산이 줄어듭니다.

긴 노후가 남아있는데 약간의 저금과 퇴직금, 연금으로 살아가기엔 너무도 막막하고 그로 인해 불안을 안고 사는 게 현실입니다. 그렇기에 이제 우리나라 국민의 상당수가 급여 수입만으로는 안 되겠다는 생각을 하고 살고 있습니다.

이러한 현상으로 주식에 관한 관심도가 더욱 높아졌다 생각할 수 있습니다.

우리가 주식을 사고파는 바로 이 주식을 기업은 왜 발행하는가에 대해 알아보도록 하겠습니다.

기업이 주식을 발행하는 이유는?

주식은 주식회사의 자본을 이루는 단위 및 그것을 나타내는 증서를 의미합니다. 주식회사는 이 주식을 발행하여 자본을 투자받은 회사를 말하며, 여러 사람이 돈을 투자해서 그만큼 책임과 권한도 나누게 됩니다. 주식회사는 꼭 코스닥이나 코스피시장에 상장하지 않아도 설립할 수 있습니다.

기업이 주식을 발행하는 이유를 간단히 말하자면, 기업이 성장하기 위해서는 자본이 필수적으로 필요하기 때문이라고 말할 수 있습니다.

기업의 주식 발행량은 정해져 있나?

주식의 총발행량은 정관의 필수적 기재사항으로 정관에 기재되어있는 주식 모두를 발행할 필요는 없습니다. 하지만 상법에 의하면 기재되어 있는 주식 총발행량의 25% 이상은 의무적으로 발해해야 하며 나머지 주식은 주주총회를 통해 의결로 이를 판매, 분배 등을 결정할 수 있습니다.

주식이란 무엇일까?

주식의 사전적 의미를 먼저 알아보자면, 주식회사의 자본 구성단위, 주주의 출자에 대하여 교부하는 유가증권이라 나와있습니다. 다시 말해 주식은 짧은 시간의 시세차익을 위한 도박성 상품이 아닌 어떠한 기업의 경영권에 대한 권리와 의무를 가진 증서입니다. 기업을 소유하고 있는 경영권자가 해당 기업에 대한 주식을 다수 보유하고 있는 이유가 이 경영권에 대한 권리를 위해서라고 말할 수 있습니다.

주식회사를 설립하게 되면 자본금 규모와 1주당 금액을 신고 해야 하는데 1주만 갖고 있어도 주주가 되는 것입니다.

주식은 사고팔 수 있는 것이다.

주식은 사고팔 수 있습니다. 사고팔고 하는 시장을 통틀어 증권시장이라 합니다. 증권시장이 있는 덕분에 기업은 필요한 자금을 조달할 수 있고, 개인과 기관투자가는 자금을 효율적으로 운용할 수 있는 기회를 갖게 되는 것입니다.

주식의 주주란?

주식을 가진 사람을 주주라고 하며, 말 그대로 주식의 주인이라 말할 수 있습니다. 주주는 소유한 주식의 양에 비례하여 주주총회를 통해 회사의 경영권에도 참여할 수 있지만, 회사의 과실에 대해서는 자신이 투자한 금액 이상의 책임을 지지는 않습니다. 아래 개인주주와 과점주주에 대해 간단히 알아보도록 하겠습니다.

<참고사항>

개인주주와 과점주주란 무엇인가?

개인주주란?

개인명으로 주식을 보유하고 있는 주주를 말하며, 자본가나 경영주 개인명의 분도 통계상으로 개인주주에 속하나 일반적으로 금융기관이나 증권회사 등 법인으로서 주식을 소유하고 있는 법인주주 또는 기관투자가와 구별되는 일반 투자를 개인주주라 합니다.

과점주주란?

특정주주를 기준으로 그 주주 및 그 주주의 친족이나 그 밖의 특수관계에 있는 자의 소유주식 또는 출자액을 합계하여 그 점유비율이 50%를 초과하는 경우 그 주주를 말합니다. 과점주주에 해당하는 경우 세법상 여러 가지 규제를 하고 있는데 예를 들면 법인이 납부해야 할 세액에 대해 제2차 납세의무를 지도록 규정하고 있습니다.

투자자들은 왜 기업에 투자를 할까?

개인이나 단체가 특정회사에 일정 금액을 투자해 주고 그 대가로 정해진 기간마다 투자금에 비례하는 이익을 배당받거나 회사 경영권을 행사할 수 있기 때문인데, 기업이 투자를 받아 회사를 성장시키면 그 회사에 대한 가치가 올라가고, 회사가 보유하고 있는 재산이 증가할 것이며, 또한 현금흐름을 창출해내는 사업들이 생겨나게 되면 그 회사의 경영권에 대한 권리를 가진 주식 가격 역시 상승하게 됩니다. 이는 결국 투자자들의 이득으로 환원되기에 투자자들이 기업에 투자를 하는 이유라 말할 수 있습니다.

주식회사는 대표적인 유한책임회사다

회사가 망하더라도 자신이 투자한 지분이 휴지조각이 될 뿐 그 이상의 피해를 보지 않는 것을 말합니다. 이익을 지분만큼만 챙길 수 있지만, 책임도 투자액만큼만 하기 때문에 투자자 유치에 큰 장점이라 할 수 있습니다.